1. Aktien
Wegen der Unsicherheit im Bankensektor und den offenen Fragen zur Gesamtwirtschaft dürften die Aktienmärkte in den nächsten Monaten volatil bleiben. Am besten dürften qualitativ hochwertige defensive Aktien abschneiden.
2. Obligationen
Die neue Zuversicht ist trügerisch
Nach dem fulminanten Start ins neue Jahr hat sich die Stimmung zum Monatsbeginn etwas eingetrübt. Das Abklingen der Bankenkrise hat viele Investorinnen und Investoren seither wieder an die Aktienmärkte gelockt. Die neue Risikobereitschaft könnte aber verfrüht sein
Bei den Anleihen sind wir optimistischer, da sie eine bessere Werthaltigkeit haben und eine geringere Volatilität aufweisen als Aktien.
3. US-Dollar
Während die US-Notenbank sich dem Ende des Zinserhöhungszyklus nähert, bleibt die Schweizerische Nationalbank dem Straffungskurs treu. Diese dürfte zu einer Dollarschwächung führen.
4. Gold
Die Verschärfung der globalen Finanzbedingungen dürfte dem Gold dank seinem Status als sicherer Hafen helfen. Unterstützung kommt auch von den Zentralbanken, die ihre Reserven mit Goldkäufen diversifizieren.
5. Erdöl
Wir gehen von höheren Erdölpreisen aus. Gründe dafür sind der Anstieg der chinesischen Rohölimporte und -nachfrage sowie die geringere russische Ölförderung.
